【祿】私人版《錢進新世代》 兩組創業家的晚餐生意經

筆者投資的餐廳開業一年，最近擴張經營晚市業務。一位在中環區上班的朋友說了一整年要來光顧支持，現在終於有了藉口。她現在也是一位兼職創業家，希望探討業務合作，結果筆者就促成了 5 位生意人的創業飯局。

當天晚上有筆者兩位親身參與餐廳業務的生意搭檔，也有朋友和情人的生意情侶檔（ViuTV「雙商」？ :P）；由晚上 7時朋友到步，一直談到 11時許，大家都不願意走，愈談愈投契，最後差不多午夜時分才由有家室的筆者提出要散 Band。大家互相試食對方的產品，就食品市場趨勢、如何做線上和線下宣傳等範疇交換了很多意見，的確是很寶貴的交流。

席上 4 位都是親身參與業務的前線生意人，嚴格來講筆者其實是局外人，僅促成兩對創業家的飯局然後就有幸「又食又拎」，邊享用敝店晚飯和朋友的名貴產品，邊聽著四位娓娓道來自己的創業歷程和經驗。雖然看似在 Free-ride，但其實筆者一直深信「識人好過識字」，廣交人脈絕對是成功方程式裡不可或缺的一項。尤其是當自己不是專才，未能擁有專業知識替別人解決疑難，更需要借助朋友的力量，成為一個通才，將人脈網絡化作自己幫助朋友解難的資源庫。所以上班除了賺錢，不要忘記在職場內外「賺人脈」。

飯後想起二當家兄曾留言希望筆者分享一些生意經驗，那筆者就趁此機會借花獻佛，分享一些筆者當晚的得著吧。


1. 一位勇士、一名軍師

筆者的兩位生意搭檔，和友人情侶檔，均不約而同的是一凹一凸的組合。兩對均認為，這是生意至今能成功的一大基石。

在創業的過程中實在有太多難關和挑戰，每一秒鐘都有問題湧現需要處理，而每一日都有身邊人甚至自己的內心掙扎，告訴你這是不可能。創業團隊中必須要有一位大無畏的勇士，以無比堅毅的信念，那管是看似無理的客戶、激烈的競爭、連續幾晚的通宵達旦，只要心口掛個「勇」字，就能繼續搏殺、衝出框框，impossible is nothing。

而重要的是，這位武士身旁一定要有一位自己絕對信任的謀略軍師，冷靜分析策略形勢，讓武士不致盲衝亂撞。大無畏的人無比堅毅的反面就是固執、不聽勸阻，唯有一個自己絕對信任不是拖自己後腿的軍師參謀才能為勇士真正出謀獻策。

「有勇有謀，能守亦能鬥，泰山崩潰不顫抖。」


2. 200% 正面思維

前文說過，在創業的每一分每一秒，都有來自四面八方甚至第六度空間的問題湧至。創業家除了要是解難高手外，更重要的是保持樂觀正面的思維。

換筆者搭檔的話：「其實根本不到你不樂觀面對 :D」

及後搭檔分享了以下故事：

話說餐廳最近接到一單到會生意，服務日期趕急之餘，客人指定的食材還很刁鑽，外面的大公司就算有 Capacity 也根本沒有技術接這訂單。這難題落在搭檔手上，其實起初也是毫無頭緒打算放棄，及後發現原來客人當中有舊相識，人情難卻根本就推不了。結果呢？在樂觀積極面對之下，搭檔連續幾晚通宵嘗試，結果開發了符合客人條件的餐單，客人和來賓讚不絕口之餘，餐廳也找到些新發展路向。

在創業初期，生意還沒有摸到門路、沒有穩定銷售和現金流的時候，家人、朋友、甚至自己都會不斷叫自己放棄。看著別人打工雖然要 OT 達旦通宵但至少不用擔心薪金、供樓，會不斷心想：「不如就此作罷走回老路？」但當想起當初決心創業的勇氣和總總原因，心裏頓時能重燃戰火，「貫徹初志」，又能重新上路。

搭檔說，最好其實是「冇嘢好輸」，因為連走回頭路的想法也沒有，不用浪費時間。「破釜沉舟」，強迫自己向前看，積極的看、樂觀的看，就能在困難中看到曙光。

「命運就算顛沛流離、曲折離奇、恐嚇著你做人沒趣味，別流淚心酸，更不應捨棄！」


3. 一條龍、良好口碑

如果為大部分產品的市場需求作簡單的二分，則一組顧客追求的是在能接受的品質以內徹底的低價格。他們不介意 Self-serve、貨比三家甚至三十家、親力親為甚至樂在其中，也多數不介意放棄某些選擇權，只要產品能達到心中的最低標準。在這班顧客身上賺錢，需要的是極有效的生產系統從而降低平均生產成本，而 Economies of Scale 從來也難以是小本經營者的優勢。

另一組顧客，則一方面想 Customize 但另一方面某程度上「唔想煩」，願意「花多少少錢」請別人幫自己追求心中所想要的產品/效果。這些顧客大多是有消費能力（或自以為有消費能力）的一群，因為他們 Time Cost 比較高（或直覺 Time Cost 比較高）才會覺得「花錢換時間」是物超所值的交易。如果以婚禮市場作例子，那就是婚禮統籌師所 Capture 的價值。

而提供「一條龍」、「Hassle Free」、「貼心」、「Custom Made」的服務，就是我們小型業者相較平均成本低的大型企業相對上的優勢。跟客戶的互動還帶來另一個優勢——差不多全數光顧我們顧客，都是因為口碑而來。

現在是人人都知道專家、代言人是收錢講說話的年代。網路 KOL 可能感覺上軟化一點，但其實準客戶想知道的，是真實的客戶、真實的用家故事、真實的意見和反饋。當你想購買一件新產品、參加一個新課程，付錢之前有多少是單靠廣告、單看 KOL 推介？又有多少是先會問問「fb神」、WhatsApp 問朋友意見？所以能做到真正的千客萬來，不論 Marketing 做得多龐大，最終還是要看真實的客戶體驗；而提供一條龍貼心服務、多與客人溝通互動，在問題初萌芽時已經及時察覺並給客戶提供解決方案，又往往能建立好口碑。這是一個良性循環，Victorious Cycle。


4. 用心聆聽、用心觀察

作為生意人，最希望知道的莫過於是（準）顧客的需要、心中所想，然後提供相應的產品及服務。最好這個需要還要是新萌芽的趨勢，讓自己的業務能早著先機，贏在起跑線。

但我們兩對生意人討論下來的經驗是，有時真的不必太花心神細思慢想你的目標客戶群需要甚麼、在想甚麼。經驗告訴我們，當你現在架上的產品有接近客戶心中的 Dream Product，而又讓他/她遇上你，客戶往往會如盤托出其心中所想，希望自己能為他/她達成心願，而這往往就是一條上佳的生意點子。

筆者餐廳業務目前其中一條最賺錢的 Business Line，就是無意中由一位潛在客戶提出的。在看過 99 間食物供應商都沒有這位客戶心中所想後，她摸到來我們的店子，見到我們店內的一個大型擺設跟她心目中 Project 的其中一個畫面要求有九成相近⋯⋯ 於是雙方一拍即合。到現在 Project 已完滿成功，我們已根據這個 Project 獲得的經驗開拓了一個全新的市場，而她仍然到處為我們豎立好口碑。

這個方法看似容易，但不是人人奏效。前提是：作為老闆的你，有用心聆聽和觀察，然後積極作出回應，讓自己和客戶不斷走近。生意成功不需要完美的產品，只要遇上與目標接近的客群，加上聆聽和回應，一般的產品也往往能賣得好價錢。


5. 做生意一定要有現金流

有城中首富背書，這句大概不用多解釋吧！現金流就像身體血液的循環系統，就算有多好的點子和產品，也需要盡快建立循環現金的體系，生意才能持久，否則其實只是在「燒銀紙」。

就像燒烤透爐一樣，那管你有無限黑炭（產品、生意點子），如果炭精（啟動資本）未能有效的點著首批較小的燒烤炭，製造其他燒烤炭相互自我燃燒的循環系統，你就唯有繼續燒碳精吧！

有現金流，就算短暫沒有爆發力，或時不我予，至少可以自己養自己，有能力、有時間去守贏。所以做餐飲其實是有天生的優勢和起步點去建立王國，因為就算無錢賺，「起碼有飯開」:D

【祿】理財早餐會 炒蛋熱咖啡配股樓債保險

在恒生指數破紀錄連升十幾天的某一個早晨，筆者一位朋友相約早餐，討論一些保險和投資問題。筆者已經不是第一次跟朋友吃早餐了，每一次的理財投資早餐會都有很多得着。

而這次的討論內容函蓋了筆者一些很重要的理財概念。能分享自己的心得經驗從而幫助朋友實在是賞心樂事，筆者心想何不公諸同好，讓廣大 Blog 友參考討論互有裨益？於是在徵得友人的同意後，筆者將我們的討論內容歸納成文。（友人謂之「會議紀錄」，哈哈！）

問題1：小朋友該買甚麼保險？

朋友提起她一對可愛的孩子，第一個問題自不然是每個家長最關心且切身的小朋友保障。友人問：「需要為小朋友購買保險嗎？」小朋友經常頭暈身㷫，去年較早前更要留院，住一晚私家醫院已經承惠數萬大洋，公司雖然有團體保險但保障不甚足夠。

友人表示自己的保險代理朋友聞之則打蛇隨棍上，說小朋友保障愈早買愈好，因為愈遲買愈貴；人壽儲蓄、醫療危疾通通都要考慮。友人深知保險代理人提供的意見不夠中肯，所以想筆者分享一下小朋友保障的通盤考慮。

筆者給友人的意見是：

1. 主流的人身保險大致可分四類：人壽保障、儲蓄、醫療、危疾。
2. 一講起「人壽保障」，筆者和友人已經笑了，難道孩子還在孩童時期過身有個錢收會開心點嗎？是買六合彩還是幸災樂禍？所以死亡保障應該是孩子 18、22 歲，出身投身社會才考慮的，並應以 Term Life 為限。就算自己未來財務狀況倒退，真的旨意孩子供養自己下半世，也應該是自己退休前後才考慮的問題。
3. 以目前筆者對保險的認識，筆者不建議任何人購買任何形式的儲蓄保險。「儲蓄」就是「儲蓄」，「保險」就是「保險」；「保險」是保障一些低機率、不一定也不知道何時會發生，但一旦發生了會有巨大財務壞影響的事件。「要錢退休」基本上是 100% 必然會發生的事，何須尋求保險公司「保障」？在儲蓄投資這事上，保險公司比起自己有什麼優勢？
4. 同樣道理，小朋友頭暈身㷫一個月總要見醫生一兩次，頻率是低是高？問君會寧願每個月直接進貢醫生，還是每個月先把保費交給保險公司，由保險公司抽了油水、付了代理佣金和燈油火蠟後，再每個月把剝光豬後的錢還給自己付醫生費？生小朋友，平常頭暈身㷫的醫生費就是經常性開支，應該自己 Budget。
5. 當然小朋友也 Touchwood 有大件事需要入院而洗費動輒以萬位計，如果公司醫療認真不夠而手頭真的鬆動，可以考慮高墊底費的實報實銷住院保險，墊底費部分由現有公司團體保險保障。
6. 留意醫療保險最珍貴的不是友人的代理所講「早買平兩舊」，而是小朋友大概沒有很多「既存狀況」（Pre-existing Condition），將來孩子大了萬一患大病，「底子給畫花了」才買保險就甚麼都不賠，還可能要加 Loading 了。兒時就買醫療保險，買的其實主要不是兒時即用的保障，而是鎖定這個「Clean Sheet Status」，所以必須考慮 Lifetime Commitment。醫保一旦斷保再開新單，重新驗身，前面所有錢就白付了。
7. 危疾其實像人壽保障多於像醫療。危疾就是買六合彩，中了就賠，不管實際的醫療開支，甚至你不治病用這舊錢去環遊世界保險公司也不管你。其實危疾的雛形，就是「預支死亡保障」（Accelerated Death Benefit），簡單來說就是得到絕症，都快死了，就在人壽賠償中先預支一部分給自己享受最後一程，原意根本不是用來治病的。只是現在醫學昌明，發現和治療癌症等疾病的技術也提升了，危疾保險才有了治療和往後生活保障的概念。
8. 於小朋友而言，萬一患上了危疾，開支當然是治病相關；你不會預期這份危疾保障可以讓患上危疾的小朋友吃過世吧？治療危疾的話，筆者會選擇用醫療保險應付。買不買危疾單的其他考慮，基本上就像人壽保障一樣。

總結來說，筆者購買保險的原則有兩個： (1) 只購買自己需要的保障時間和保障範圍、(2) 只購買機會率小，但發生了的話對自己財務壞影響巨大的。


問題2：2018年的投資部署？

朋友的第二題，相信是每位讀者都有問過自己的：2018 該買什麼股票？記住，這次早餐會的背景是恒生指數破紀錄連升十數日的早晨。

筆者先問朋友一個問題：「你這一注的 Investment Horizon 有多長？」

朋友回答：「我是長期投資者，5-10年吧。其實我也不認為自己有能力和時間研究股票做分析，所以長期不要跑輸大市就可以；不過身邊朋友都說加息週期對地產相關股股價有壓力，應該買銀行股，但自己手上已經一大堆銀行股⋯⋯」

就在友人說出上述這番話的時候，筆者腦海裡面的思緒是這樣的：

「當天早上恆指沸騰指數（見本 Blog 右上角）報 79 點，還差 1 點便觸及筆者建議的開始沽貨水平。作為長期投資的話，筆者實在不建議現時入市。筆者現時也不再投入新資金，只會換倉或者用股息再投資。

至於 Sector，坦白說，加息週期的確銀行和保險板塊是看高一線的，但站在友人的情況，個股和板塊應該已經 Hit 了 Tactical Range 上限，再加貨肯定有風險。現時我會按兵不動。」

但在早餐會上，筆者卻給朋友來了個倒敘法：「生病的時候，要『吃藥』讓身體快點好，殊不知身體其實要的是『休息』。小朋友開支大，保險代理會跟你說，要『買保險』，但上面分析下來，很多產品跟本就不適合。當發生狀況時，我們常常認為要『做點事』。但有沒有想過，有些時候，『不做事』、『按兵不動』，才是上策呢？巴菲特可以四年持現金不下注（註 1） ，雖說現金會被通脹蠶食，但就不一定無時無刻都需要全數投資『做點事』。」

朋友當下明白筆者的意思，也明白銷售人員往往就是捉著這個人性「要做點事」的弱點。

然而，對於不斷有薪金流入，Mortgage Link 戶口又滿溢，友人又好像真的要做點事。筆者建議可以做些短債 Roll-over，但要小心槓桿投資的話不要 Duration Mismatch（見筆者 Facebook 分享 R 兄的文章）。另一考慮就是投入相對穩健的收息房託，但其實目前也相對昂貴，必須小心處理。

朋友問，房託不正就是受到加息的壞影響嗎？對此筆者著朋友要留意各房託的負債比率，以及負債是浮息還是定息。當然，如果加息到了一個地步影響租金收入，則經濟大抵已經出現轉向，就是著實要小心衡量處理的時機。

畢竟筆者知道友人收入「有番咁上下」，著實不用冒險急進，「留得青山在那怕沒柴燒」，應保存實力，靜候時機到來再「一戰定江山」。


問題3：我想50多歲退休，怎麼辦？

大抵因為朋友從事數字相關的工作，她對退休這個問題的形容是很量化的。「我開始在想這個事情⋯⋯如果我想 50 多歲退休，假設我還可以多活 30 年到 80 多歲吧。退休後我就沒有收入了，那現在還有 20 年的光陰，但這要用來 Cover 未來 50 年的洗費『連通脹』⋯⋯」

筆者很興幸朋友已經醒覺退休是甚麼一回事，和提早著手準備的重要性。坦白講，筆者很多身邊的朋友還覺得退休這個事情很遠。知道朋友已經想得透徹，不用再 Illustrate 這件事情的嚴重性，筆者已經急不及待打斷友人的說話。

「關於退休，你要知道 3 個數字。」


「第一個簡單：退休後每月的預算生活費。先不要想通脹，假設現在的購買力就好。突發性醫療開支的話，請假設一份高端醫療保險的保費（註 2）。」

「喔！」友人似是得到一些啟發。「你已經解答了我心中的一個疑問，就是退休後的突發性醫療開支怎麼預算。我想來想去，其中一個關於退休很擔心的就是，突然中招入院要花 6、7位數字；到時如果要賣樓醫病，少了一份租金收入可慘了。想不到保險可以這樣用！」

筆者回答：「其實保險本來就應該這樣使用。保險的作用，就將一些不確定金額、不確定時間的支出，換成是確定金額、確定時間的支出，使得我們能為家庭及退休作預算。

一些人曲解了保險的意思，常常問我這份保險『抵不抵買』。其實保險公司是必賺的，只要買的保險產品真的在提供保障而不是所謂儲蓄回報的話，『抵不抵』並不應從回報的角度去考慮，而應該從保障的『效率』去考慮，即這份產品能多好的『熨平』你的預算開支。

當然，高端醫療也請不要購買門診保障，這是經常性開支，道理跟小朋友不用買門診一樣。」


筆者繼續說：「第二個數字，就是退休後的預期回報率。」

「甚麼？退休後還要投資？」朋友臉上泛起了像是要開 OT 的一臉無奈。

原來在朋友的概念裏，「一生三宅」手持數個物業收租就是上岸，所以並沒有想退休後「投資」的問題。筆者一方面指出其實物業也是投資的一種，可以暫時先用物業的租務回報去想這個問題；但同一時間指出友人的資產分配策略，其實就是 100% 住宅物業，過於集中的投資在退休後絕不是好事。

「我們過了十年八載一單位難求的日子，但難道你忘記了香港也有業主割價也挽留不了租客的時候？」

朋友似乎還未能想像或接受到退休後還要操盤的事實，筆者著朋友暫時使用 4% 的假設，好繼續討論。「將年開支除以 4%，就大概是你的目標退休 Number 了。」


「利用你現在的 Net Worth，加上未來退休前的儲蓄，計算一下需要多高的回報率才能達到這個退休 Number。在這個回報率之上，外加 3-4% 通脹，就是你往後退休前投資的目標回報率，也就是第三個數字。不用 Excel 精準計算 IRR 的，假設你所有的新儲蓄在現在和退休點的 Mid-point 就好。」

「那我如何預計未來的人工加幅⋯⋯？」「不確定的就乾脆用保守的假設，就是往後沒有人工加就好了！」

筆者指出，目標回報的精確數字並不重要，但有了這概略的目標回報率，人的心情往往就能安定很多。因為看到這個數字，人自然會問，「那我要做甚麼才能取得這個回報？」，才有方向制定適合自己的投資策略和資產配置。而更重要的是，「我不需要做些甚麼？」，才不會受引誘參與一些表面回報理想但風險極高的投資項目。當然，單靠看回報率是不行的，要考慮回報中被動現金流與資產增值的互動，但至少看見自己需要的是 8% 還是 18%，相信當下心中盤算的策略已經有很大分別。


一個小時的時間雖短，我們卻已經討論了股票、債券、房地產、保險、退休規劃，是個十分充實的早餐聚會。朋友的結論是，要真正做到「理財」，必須對每種投資物和保險都需要有一定程度的認識，才能通盤的考慮和規劃。

各位投資路上的戰友及 Blog 友，共勉之！


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註 1：這番話是止凡兄親授筆者的，當時筆者也問過如朋友類似的問題。言猶在耳，哈哈！

註 2：當時筆者沒有提醒朋友，雖然同樣先不考慮一般通脹，但必須考慮隨着年齡增加遞增的保費，故此應用現行收費率表上預想退休年齡至 95/100 歲的平均保費做估算。