【祿】您希望您的醫療保險 期滿回贈多少保費？

朋友圈當中一位朋友最近買了醫療保險，6年繳的計劃宣稱保障回報兼備，不論有否索償，10年期滿後不僅可獲退還全數保費，更有額外 8% 回贈。朋友自言覺得很吸引，「有病有得賠，又能全數取回保費有凸；有 upside 無 downside，完全無蝕底！」

相信作為本 Blog 的讀者，看到這裏一定覺得有點問題、一定覺得「冇咁大隻蛤乸隨街跳」、一定已經很明白「羊毛出自羊身上」的道理。如果讀者這樣想，你就對了！所謂的「回贈」，就算再高，歸根究底就是退回閣下自己的錢而已。坦白說，就算要回贈不只 8% 而是 18% 的保費，保險公司也能有方法在不提高實際投資回報（內部回報率）的情況下輕鬆達成。

在被 8% 甚至 18% 大大的數字吸引之前，我們必須搞清楚這個回贈背後的內部回報率，並將之與市場上不同的投資工具作比較。重要的事情不妨多講一遍：「保障」才是保險公司擅長處理的風險，我們單憑個人的力量難以自行處理，在市場上也難以尋找代替品；但保險公司在「回報」面前卻是跟其他金融機構甚至自己沒有兩樣，大家基本上都是在同一個股金債匯市場投資買賣金融資產，保險公司投資股票等「高風險資產」甚至需要面對監管機構的資本要求，亦即個人不用面對的額外風險資金成本。所以當搞清楚保險公司能為閣下的儲蓄帶來什麼合理回報後，讀者就不會再被 8% 或者 18% 等吸引眼球的數字所蒙蔽，從而根據自己的理財能力選擇合適的理財產品了。


至於讀者可能有興趣，保險公司是如何創造 8% 期滿保費回贈給筆者的朋友？這回筆者換個方法不直接告訴你，如果讀者小學畢業數學科學過代數，就讓我們一起動手做吧！

現設想一張給予 30歲男性投保人 10 年保障、6年繳清、期滿不論索償狀況退還已繳保費 108% 的保單。假設每年保費為 $X。

投保人的支出：

在保單開立後首 6 年的年初（即 0/1/2/3/4/5 年後），每年繳納保費 $X。為方便計算，假設在保單開立後的 2.5 年（六個時間點的平均）一次過繳納 $6X。

投保人得到的利益：

1. 十年內的基本醫療保障；這個部分可以純保障醫療保險代替。網上隨意估價，35歲男性（30-40歲平均）年保費大概為 $3,000。同樣，為方便計算，假設在 10 年的中間，投保人獲得等值 $30,000 的保障。

2. 十年後得到保費退還兼回贈 108% x $6X，即 $6.48X。

現假設保險公司願意給予投保人每年 3% 的實際回報，以等價交換原則計算 10年末的價值：

支出 = 利益
$6X (1+3%)^10-2.5= $30,000 (1+3%)⁵ + $6.48X
$X = $32,823

即首 6 年共給予保險公司 $196,938，10年期滿取回 $212,693；所得的保障跟 $30,000 買到的醫療保險一樣，另 10 年後僅送 $15,755 即半年保費也沒有的回贈聊表心意。然而這張有回贈的保單，一年所需的保費卻已經可以買足 10 年純保障。


想期滿要 18% 回贈？沒問題，在維持 3% 回報率的前提下，根據高小學生也懂的代數：
$6X (1+3%)^10-2.5 = $30,000 (1+3%)⁵ + $7.08X
$X = $85,009

即首 6 年共給予保險公司 $510,054，10年期滿取回 $601,864，所得的保障同樣跟 $30,000 買到的醫療保險一樣，另 10 年後回贈 $91,810，不計時間值的話勉強保費打個九折，但付的卻是 純保障保險保費的 28 倍以上。


看完這篇，讀者又希望自己的醫療保險，期滿回贈多少保費？筆者自己答案已經不言而喻了。